專用機械：規(guī)模保持穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)上以其他專用機械為主、冶金礦采化工/樓宇設(shè)備配置比例環(huán)比提升。過去一年基金重倉股配置專用設(shè)備穩(wěn)定在500-600 億元，占機械設(shè)備持倉規(guī)模53%，環(huán)比提升2.7pct.結(jié)構(gòu)上看，其他專用設(shè)備持倉規(guī)模小幅回落，持倉基金數(shù)量顯著提升。

 

　　22Q1 其他專用設(shè)備持倉499 億元，環(huán)比下降0.7%；持倉基金數(shù)1218支，環(huán)比上升38.7%。冶金礦采化工設(shè)備(后文統(tǒng)稱上游類設(shè)備)受上游油氣、礦山等行業(yè)高景氣度影響，配置比例回暖。22Q1 基金配置比例達0.18%，環(huán)比提升0.03pct；低配比例0.05%，環(huán)比上升0.02pct。

 

　　工程機械：穩(wěn)增長政策推動配置比例回暖，持倉基金數(shù)量顯著修復。

 

　　受穩(wěn)增長政策及基建復蘇推動，22Q1 工程機械持倉規(guī)模達21 億元，環(huán)比提升6.4pct；持倉基金數(shù)量達到125 家，環(huán)比增加89.4%。22Q1配置比例達0.07%，環(huán)比基本持平；低配比例0.5%，環(huán)比下降0.06pct。

 

　　通用機械：配置規(guī)模略有提升，其他通用機械、機床工具配置比例增加。22Q1 通用機械配置規(guī)模達到352 億元，環(huán)比提升0.7%；持倉基金數(shù)量達到741 個，創(chuàng)歷史新高，環(huán)比提升36.7%。結(jié)構(gòu)上看，其他通用機械：超配比例持續(xù)提升。22Q1 其他通用機械基金配置比例0.77%，環(huán)比略有下降，行業(yè)超配比例持續(xù)提高，21Q1 超配比例為0.4%，環(huán)比提升0.05 個百分點。機床工具、模具磨料配置規(guī)模占機械設(shè)備行業(yè)持倉比例有所修復，環(huán)比分別提升0.37/0.4 個百分點重倉個股：本季度重倉基金數(shù)量排滿前五的是匯川技術(shù)、先導智能、晶盛機電、三一重工和邁為股份；重倉基金數(shù)量增長前三的公司為匯川技術(shù)、先導智能、帝爾激光。持股市值前三是匯川技術(shù)、先導智能、晶盛機電；持股占流通股比增加前三為帝爾激光、新萊應材和青鳥消防。

 

　　投資建議：建議關(guān)注(1)聚焦上游，通脹鏈受益標的。包括杰瑞股份、迪威爾、力量鉆石等，關(guān)注中海油服、德石股份；(2)聚焦先進制造業(yè)，景氣度持續(xù)加速的新興成長領(lǐng)域。推薦先導智能、利元亨、恒潤股份、新強聯(lián)、捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、永創(chuàng)智能，關(guān)注帝爾激光、海目星；(3)等待穩(wěn)增長措施落地，包括工程機械和通用自動化板塊。推薦關(guān)注三一重工、恒立液壓、歐科億、華銳精密、國茂股份、柏楚電子等。

 

　　風險提示：宏觀經(jīng)濟變化導致需求波動，原材料價格變化，細分領(lǐng)域競爭加劇，國內(nèi)疫情爆發(fā)，人民幣匯率波動，統(tǒng)計樣本偏差風險等。

 

文章來源：廣發(fā)證券